工商時報【記者張志榮╱台北報導】
看好縮短iPad mini組裝業務學習曲線的成功經驗可進一步複製在低成本iPhone組裝業務上,花旗環球證券看好和碩(4938)毛利率可望順勢拉高,將目標價大幅調升至60元。
花旗環球證券科技產業分析師陳思維表示,先前和碩的蘋果組裝業務營益率確實有好轉,但因執行力考量與訂單波動幅度大,即便到了去年,和碩頂多也只能力保蘋果業務不虧錢。
但經過2年與蘋果的磨合期後,陳思維認為和碩在這方面已有相當大的改善,從iPad mini組裝業務來看,學習曲線已大幅縮短,有助於下半年即將展開的低成本iPhone組裝營收成長。
陳思維預期和碩將從8、9月開始出貨低成本iPhone。若以蘋果下半年預估5,000至6,000萬支低成本iPhone的下單量來看,陳思維認為單月產能從200萬支增加至400萬支的和碩約負責其中的1,000至1,500萬支,此外,還負責1,000萬支iPhone4S、無iPhone5S訂單。
此外,陳思維指出,和碩今年策略上獲利提升重要性將高於營收成長,也就是說,蘋果訂單將固定在特定數量、而非爭取分配比重提高,即可專注在產能利用率提升、規避季節性波動、更易拉高良率,估今年iPad mini與iPhone組裝業務營益率將分別為0%至0.5%與0.5%至1%。他將和碩今年與明年獲利預估值分別調升21%與10%,每股獲利分別為5.29與7.22元,年成長率分別達95.6%與36.6%,目標價由48元大幅調升25%、至60元。